Economia Brasileira Cresce 0,7% em Maio Impulsionada Pelo Consumo, Mas Sinais de Desaceleração Persistem, Aponta FGV

A economia brasileira registrou um crescimento de 0,7% em maio na comparação com o mês anterior, um dado que acende a esperança de recuperação após períodos de estagnação e leve retração. Este avanço, revelado pelo Monitor do PIB da Fundação Getulio Vargas (FGV), foi predominantemente puxado pela força do consumo das famílias. Contudo, apesar do resultado positivo mensal, o panorama geral sugere um ritmo mais contido, com indicadores de longo prazo apontando para um arrefecimento gradual da atividade econômica.

Consumo Familiar Lidera o Crescimento Econômico

O Instituto Brasileiro de Economia (Ibre) da FGV, responsável pelo estudo mensal, destacou que, além da alta de 0,7% entre abril e maio, o trimestre móvel encerrado em maio registrou uma expansão de 1,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. No acumulado dos últimos 12 meses, a variação positiva alcançou 1,7%. O principal motor por trás desse desempenho foi o consumo das famílias, que apresentou um robusto crescimento de 3,3% no trimestre até maio, atingindo o maior patamar desde o quarto trimestre de 2024. Mais de 60% desse incremento vieram da aquisição de serviços e bens duráveis, evidenciando a capacidade de gasto dos lares brasileiros.

Recuperação Mensal e a Trajetória Recente do PIB

A retomada do crescimento em maio representa um alívio após um período de menor dinamismo. O indicador do PIB havia registrado uma leve queda de 0,1% em abril e estabilidade em março, conforme a série histórica mensal apresentada pela FGV. Em contraste, os primeiros meses do ano viram avanços significativos, com 0,7% em janeiro e 0,5% em fevereiro. A análise da FGV, que estima o comportamento do Produto Interno Bruto a partir de dados da indústria, comércio, serviços e agropecuária, sugere que maio marcou um ponto de inflexão na sequência mais recente de variações modestas ou negativas.

Sinais de Alerta e Fragilidades Estruturais

Apesar da boa performance em maio, a economista Juliana Trece, coordenadora da pesquisa, sinaliza "fragilidades" no cenário geral. O indicador de 12 meses, que oferece uma visão de mais longo prazo, mostra uma desaceleração, passando de 3% em março e 3,8% em maio do ano anterior para os atuais 1,7%. Trece ressalta que o crescimento da agropecuária ocorre após uma série de retrações, enquanto a indústria exibe estabilidade, sugerindo perda de fôlego. Apenas o setor de serviços tem apresentado resultados ligeiramente superiores à média geral do início do ano, mas a concentração do crescimento no consumo familiar aponta para uma dependência desse componente, especialmente diante das quedas registradas nas exportações e nos investimentos. Isso culmina na percepção de que, apesar da expansão, importantes sinais de arrefecimento começam a se manifestar.

Dinâmica Setorial: Exportações, Importações e Investimentos

A análise detalhada dos componentes do PIB revela comportamentos distintos. As exportações cresceram 4,3%, o menor índice desde o segundo trimestre de 2025, impulsionado por um desempenho significativamente inferior da indústria extrativa mineral. Em contrapartida, as importações expandiram 8,9%, marcando o terceiro trimestre móvel consecutivo de alta. No que tange à Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF), que mede os investimentos na economia, houve uma expansão de 2% no trimestre móvel. Este é o segundo avanço após um período de quatro trimestres móveis de recuo, com a taxa de investimento em maio estimada em 18,6%, a segunda maior do ano, superada apenas por fevereiro (19,2%). Em termos monetários, o PIB acumulado até maio, em valores correntes, é projetado em R$ 5,466 trilhões.

Contexto e Projeções Futuras da Economia

Os dados do Monitor do PIB da FGV complementam outros termômetros da economia brasileira. O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), por exemplo, indicou uma expansão de 0,1% de abril para maio e 1,4% em 12 meses. O resultado oficial do PIB, divulgado trimestralmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), apontou um crescimento de 1,1% no primeiro trimestre de 2026, com a próxima divulgação referente ao segundo trimestre prevista para 1º de setembro. As expectativas do mercado, coletadas pelo relatório Focus do Banco Central, estimam um crescimento de 1,99% para a economia brasileira em 2026, enquanto o Ministério da Fazenda projeta uma variação um pouco mais otimista, de 2,3% para o mesmo período.

Em suma, o crescimento de 0,7% em maio, liderado pelo consumo das famílias, oferece um respiro à economia brasileira. Contudo, a análise aprofundada da FGV, corroborada por outros indicadores, sugere que o país enfrenta um cenário de fragilidades subjacentes e um processo de desaceleração nos indicadores de longo prazo. A dependência do consumo em detrimento de investimentos e exportações, juntamente com o desempenho misto dos setores, demanda atenção e políticas econômicas que possam sustentar um crescimento mais robusto e diversificado no futuro.

Fonte: https://agenciabrasil.ebc.com.br